美国联邦债务突破 40 万亿美元，人均负债 12 万美元，本财年利息支出超 1 万亿美元，首次超过军费；机构测算 10 年后利息支出将占财政收入四成
<iframe width="100%" height="580" frameborder="0" src="https://open.douyin.com/player/video?vid=7689685992160251178" autoplay="0" referrerpolicy="unsafe-url" allowfullscreen></iframe>底层逻辑：美债靠借新还旧维持，如今海外买家持续减持，美债 75% 由美国国内持有，已接近变盘临界点；2025 年到期规模达 9 万亿，美国提出的 100 年期无息国债方案未获认可。
收场推演：直接赖账会导致国家信用归零，大概率采用通胀、汇率贬值等 “温水煮青蛙” 式赖账；若 AI 生产力革命成功或能续命，但存在红利集中、岗位替代等隐患；短期 3-5 年不会崩盘，中期 10-15 年是高危窗口，长期二三十年美元霸权将走向多强并立。
中国策略：明确拒绝接盘，持续减持美债并置换为黄金、资源；中美债务性质完全不同，中国债务对应实体资产，美国债务对应消费与利息。
各国央行连续三年增持黄金超 1000 吨，实质是为金融体系购买美元信用风险保险。
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