全球储备大转向，看透黄金与美债的博弈 货币的最终命运依赖于人类创造的劳动价值

接好运鸭

全球央行储备中黄金占比已反超美债。 黄金储备动向：美国自身 8046 吨黄金储备半个世纪未减，但纽约联储托管的外国黄金从 1973 年巅峰 1.2 万吨降至 2026 年 8 月的 5755 吨；多国从美国运回黄金，2010 年起全球央行连续 16 年净买入黄金，2022-2024 年连续三年净买入超千吨。 美债减持情况：2025 年底美债前八大持有者中有 6 个在减持，中国持仓从 2013 年峰值 1.32 万亿美元降至 2026 年 6 月的 6334 亿美元；美国 10 年期国债收益率盘中破 5%，创 2007 年 7 月以来新高。 美国债务现状：2026 年 8 月美国联邦总债务突破 40 万亿美元，利息支出首次超 1 万亿美元；含居民、企业等在内的全美国债务近 90 万亿美元。 长期趋势判断：未来 10-20 年黄金大概率进入景气周期，美债储备地位将逐渐衰落但仍会是重要储备货币。