百果园从 “水果连锁第一股” 到两年巨亏 7 亿、关店超 1600 家的困境，剖析其商业模式与加盟商矛盾

步步糕升

 

业绩与规模崩塌：2023 年上市时门店达 6093 家、市值破百亿港元，2024-2025 年却累计亏损超 7 亿元，营收连跌（2025 年降至 81.74 亿元），门店净关 1625 家（日均超 2 家），加盟业务收入同比降 20.1%，2025 年底仅余 4468 家门店，“万店千亿” 目标落空，股价跌至 1.375 港元 / 股（市值不足 30 亿）。

 

核心矛盾：高价定位与市场脱节：“不好吃三无退货” 的高品质溢价（比周边贵 10%-30%），在消费降级下遭 “水果刺客” 吐槽；创始人 2025 年 “教育消费者成熟、不迎合低价” 言论引发舆论反噬，股价单日跌 8%，会员费收入腰斩（-53%），暴露 “高端” 定位与平价需求的错位。

 

加盟模式 “收割” 争议：视频直指其 “卖货给加盟商” 的轻资产本质 —— 强制压货（如日销 200 元草莓硬塞 1600 元货）、损耗自担（坏果需烂 30% 才上报）、高运营成本（月均 3800 元营收中 1500 元为总部货款），致加盟商投入数十万却半年亏 30 万、回本周期翻倍，最终闭店离场。

 

自救与转机：2025 年下半年推 “好果报恩” 促销拉客流，2026 上半年营收增 14.46%、净利润 3400 万扭亏为盈；同时用 “七星联盟”（输出供应链给区域品牌）扩店至 6709 家，但新模式能否持续待观察。

 

视频核心观点：百果园困境是 “高价 + 加盟” 模式失灵 —— 曾靠品质解决 “水果盲盒焦虑”，却因脱离大众价格敏感、将风险转嫁给加盟商，最终被市场 “教育”，其转型成败取决于能否平衡品质与性价比、修复加盟信任。